Doanh thu quý vừa qua của nhà cung cấp điện toán đám mây chuyên biệt CoreWeave đã tăng vọt 168% so với mức 1,36 tỷ USD cùng kỳ năm trước. Cùng với mức tăng trưởng này, ban lãnh đạo công ty đã chính thức nâng dự báo kinh doanh cho năm 2026, qua đó phát đi tín hiệu cho thấy nhu cầu đối với hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI infrastructure) vẫn duy trì mức cao bất chấp những hoài nghi về sự hạ nhiệt của thị trường.
Cụ thể, CoreWeave ghi nhận khoản lỗ ròng 709 triệu USD (tương đương 1,27 USD mỗi cổ phiếu), nới rộng so với mức lỗ 110 triệu USD cùng kỳ năm ngoái do chi phí đầu tư mở rộng quy mô. Tuy nhiên, cổ phiếu của doanh nghiệp đã hồi phục trong phiên giao dịch ngoài giờ sau chuỗi sụt giảm hơn 40% giá trị trong tháng qua.
Nâng mạnh dự báo tài chính đến năm 2026
Trong báo cáo mới nhất, CoreWeave dự báo lợi nhuận hoạt động điều chỉnh (adjusted operating income) cho năm 2026 sẽ đạt từ 1,275 tỷ USD đến 1,375 tỷ USD trên tổng doanh thu khoảng 13 tỷ USD đến 13,3 tỷ USD. Con số này vượt kỳ vọng trước đó của các nhà phân tích do Visible Alpha khảo sát (1,07 tỷ USD lợi nhuận) và đồng thuận LSEG (12,86 tỷ USD doanh thu).
Trước đó vào tháng 8, doanh nghiệp từng đưa ra khung dự báo khiêm tốn hơn với 960 triệu đến 1,15 tỷ USD lợi nhuận hoạt động trên 12,4 đến 13,2 tỷ USD doanh thu. Động lực thúc đẩy mức tăng này đến từ khối lượng đơn hàng tồn đọng (revenue backlog) đã tăng mạnh lên 132,5 tỷ USD, so với mức 104 tỷ USD ghi nhận vào tháng 6.
Chiến lược vốn và cơ cấu nợ trước sức ép lãi suất
Bên cạnh nhu cầu thị trường, khả năng tiếp cận dòng vốn là vấn đề được các nhà đầu tư đặc biệt lưu tâm khi lãi suất duy trì ở mức cao. Lợi suất một số trái phiếu của CoreWeave thời gian gần đây đã vượt ngưỡng 16%, trong khi tổng nợ tính đến cuối quý 3 tiệm cận mốc 47 tỷ USD.
Giám đốc Tài chính Nitin Agrawal cho biết công ty không có kế hoạch phát hành thêm nợ không có tài sản bảo đảm (unsecured debt) cấp công ty mẹ cho đến hết năm 2027 ở mức lợi suất hiện hành. Thay vào đó, CoreWeave sẽ dựa vào thị trường nợ có bảo đảm theo tài sản (asset-level secured debt) vốn đang giao dịch ổn định quanh mệnh giá, cùng với các khoản trả trước từ khách hàng và hỗ trợ tài chính từ đối tác phần cứng.
CEO Mike Intrator khẳng định phần lớn nhu cầu vốn cho năm 2027 đã được lên kế hoạch bù đắp từ dòng tiền khách hàng cam kết. Chi phí vốn (capex) cả năm của công ty dự kiến đạt từ 37 tỷ đến 39 tỷ USD, tương ứng mức tăng trưởng 155% ở mức trung vị.
Triển vọng mở rộng công suất và rào cản chính sách
Hệ sinh thái bộ xử lý đồ họa (GPU) của CoreWeave gắn liền với Nvidia và các đối tác phòng thí nghiệm AI lớn như Anthropic – đơn vị chuẩn bị thực hiện đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) với định giá kỳ vọng khoảng 1,4 nghìn tỷ USD. Trong quý, CoreWeave cũng công bố kế hoạch mở các trung tâm dữ liệu đầu tiên tại châu Á và ra mắt dịch vụ Forge nhằm phục vụ triển khai, đánh giá mô hình trí tuệ nhân tạo.
Mặc dù cử tri tại một số bang của Mỹ gần đây có xu hướng phản đối các dự án trung tâm dữ liệu mới do quan ngại về điện năng, lãnh đạo CoreWeave khẳng định công ty duy trì mục tiêu đạt 1,85 gigawatt công suất hoạt động vào cuối năm 2026. Hầu hết nguồn điện cung ứng cho hệ thống của hãng đều đã hòa lưới hoặc hoàn tất thủ tục cấp phép xây dựng.
Theo ban lãnh đạo, nếu tốc độ xây dựng trung tâm dữ liệu trên toàn ngành chậm lại do áp lực quy định, năng lực tính toán sẵn có sẽ trở nên khan hiếm hơn, qua đó giữ giá thuê hạ tầng tính toán GPU ở mức cao trong thời gian dài hơn, tạo lợi thế biên lợi nhuận cho các đơn vị đã hoàn thiện hạ tầng từ trước.
Nguồn: CNBC
Liên hệ qua Zalo
